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大志集團:關注更多新經濟投資機會
2018-05-11 13:21:56   來源:華夏財經網   評論:0 點擊:

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       大志集團近期表示,將繼續關注醫藥、電子等新經濟重點發展領域的投資機會,同時關注低估值金融股可能迎來的階段性行情。
   
       從基本面角度考慮,大志集團認為,二季度實體經濟仍將保持較為穩定的增長,名義增速可能反彈;從利率環境方面判斷,資管新規的落地將對金融機構的行為產生實質性影響,可能導致流動性緊張,但從降準、放開存款自律上限等政策來看,央行有意維護流動性環境,預計二季度利率將在現有水平上波動;風險偏好層面,一方面資管新規落地好于預期將提振風險偏好,另一方面中美貿易摩擦的不確定性仍將壓制市場情緒;從估值角度看,當前A股PE已經回到2016年1月底上證綜指2638點時位置,下行空間有限。

       綜合考量下,大志集團對A股市場并不悲觀,但將密切關注貿易摩擦等不確定性事件的走向。結構方面,一方面繼續關注新經濟等重點發展領域的相關機會,包括醫藥、電子等板塊;另一方面關注低估值金融股可能迎來的階段性行情。

       針對醫藥板塊,大志集團分析認為,從業績方面來看,醫藥板塊上半年仍有望保持平穩增長;從行業政策和事件催化來看,港交所允許尚未盈利和未有收入的生物科技股份發行人、不同投票權架構的新興及創新產業股份發行人登陸主板市場,生物技術類公司受到了“特殊對待”;從估值來看,當下行業估值溢價率處于7年來中等偏低水平;從持倉情況來看,醫藥股前期的機構持倉仍有提升空間,二季度醫藥板塊仍具有較好的性價比。

       電子板塊中,消費電子處于相對淡季,但是新機發布窗口開啟后有望帶動產業鏈庫存提升;半導體行業海外逐步向供需平衡演進,國內驅動力主要來自于投資;國內A股市場主題投資熱情較高,漲幅較多的半導體估值已經顯著提升;業績報告推進,一季度報告將會影響市場預期。

       此外,在金融股中,相對看好券商的投資價值。政策環境方面,當前券商所處的政策環境難以再大幅收緊;市場環境方面,中央已表態要守住金融市場不發生系統性風險;預計ROE將底部企穩;從行業內部來看,大券商集中度進一步提升,同時今年不乏可能的亮點,包括先規范、后發展的場外期權業務,CDR為部分龍頭券商增收等;當前估值處于歷史低位,未來看好龍頭券商品種。

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